Bewertung aktueller Finanzprodukte 05: Anleihen

Bei den Anleihen als mögliche Geldanlage muss man sehr genau „auf der Hut sein", für welche Art von Anleihe man sich entscheidet. Es gibt zum Beispiel nach Emittenten unterteilt Staatsanleihen, sowie Kommunalanleihen oder Industrieanleihen, zudem nach Art der Ausstattung unterteilt Optionsanleihen, Wandelanleihen, Auslandsanleihen oder Währungsanleihen. Auch wenn man öfter mal die Aussage hört, dass Anleihen „stets sicher" seien, so ist dieses in der Form und ohne weitere Einschränkung völlig falsch.

Emittent
Auch Anleihen können nämlich ein größeres Risiko aufweisen, welches sogar im schlimmsten Fall in der Form vorhanden sein kann, dass der Emittent zahlungsunfähig wird und man dann sein gesamtes investiertes Kapital verliert.

Daher ist es unbedingt notwendig, sich vor dem Erwerb von Anleihen über die Einzelheiten und Konditionen zu informieren. Bezüglich des Emittentenrisikos, also eben dem Risiko, dass der Emittent der Anleihe (Ausgeber) zahlungsunfähig wird, gibt es das so genannte Rating als große Hilfe. Anhand des Ratings, was eine Bewertung der Bonität von Emittenten von fachlich kompetenter und neutraler Seite aus darstellt, kann man erkennen, welche Emittenten als „vertrauenswürdig" oder „kreditwürdig" eingestuft werden, denn wenn man eine Anleihe kauft, ist das im Endeffekt natürlich nichts anderes, als eine Kreditvergabe an den Emittenten.

Im Hinblick auf das Emittentenrisiko, dass übrigens jede Anleihe ohne Ausnahme in geringerer oder größerer Form aufweist, kann man die Anleihen im Großen und Ganzen folgendermaßen einteilen:

Als sehr sicher gelten Anleihen, die vom deutschen Staat ausgeben werden, ferner vom US-amerikanischen Staat, von den Staaten der Europäischen Gemeinschaft, vom Staat Japan, Großbritannien oder auch der Schweiz.

Bei allen anderen Staaten als Emittent sollte man sich anhand des Ratings lieber genau informieren, wie die Bonität eingestuft wird. Ist der Emittent kein Staat, sondern eine Unternehmen, sollte man sich immer das Rating ansehen.

Neben dem Emittentenrisiko haben einige Anleihen auch ein Währungsrisiko, wenn sie nicht auf Euro lauten, sondern auf eine andere Währung. Dieses ist aber nur bei den so genannten (Fremd-) Währungsanleihen der Fall. Da man zum Kauf der Anleihe erst den Euro in die fremde Währung tauschen muss, später bei Rückzahlung dann die erhaltene Fremdwährung wieder zurück in Euro tauschen muss, kann es natürlich sein, dass sich die Fremdwährung gegenüber dem Euro vom Wert her verringert hat.
In diesem Fall würde man einen Währungsverlust erleiden, weil man weniger Euro zurück erhält, als man beim Kauf der Anleihe aufbringen musste.

Es gibt ferner noch sehr spezielle Arten von Anleihen, wie zum Beispiel die Optionsanleihen oder die Wandelanleihen, die je nach Emittent, zunächst als sehr sicher bezeichnet werden können. Ein Risiko tritt hier im Grunde erst dann auf, wenn man sich für das Recht entscheidet, die Anleihe in Aktien umzuwandeln oder Aktien zu beziehen. In diesem Fall wird man „ganz normaler" Aktionär und trägt alle Risiken, die mit dem Eigentum von Aktien verbunden sind.

Natürlich kann man auch als Spekulant in Anleihen investieren, denn auch in dem oftmals als ausschließlich sicher bezeichneten Bereich der Anleihen gibt es hoch spekulative Papiere. Wenn man zum Beispiel eine Auslandsanleihe mit einem Unternehmen aus Venezuela, die dazu noch in der dortigen Landeswährung ausgegeben wird und einen Zinssatz von 25 Prozent verspricht, kauft, dann hat man zwar die Chance auf eine außergewöhnlich hohe Rendite, man trägt aber auch das Risiko, sein Geld nicht mehr wieder zu sehen oder deutliche Währungsgewinne erleiden zu müssen.
Generell gilt also als wichtigster Tipp: Vor dem Kauf von Anleihen informieren Sie sich bitte ganz genau, um welche Art Anleihe es sich handelt und wie die Konditionen sind!

Fazit: Der Kauf von Anleihen ist grundsätzlich für jede Art von Anleger geeignet, weil man sowohl mit Anleihen spekulieren und hohe Gewinne erzielen kann, als auch sicher in Anleihen investieren kann. Man muss nur darauf achten, für welche Anleihe man sich genau entscheidet.

Bewertung: Ein sehr abwechslungs- und facettenreiches Investment und keineswegs „nur" sicher und langweilig.

23.09.2009 banker35

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